Dňa 22. mája 2025 sa globálne finančné trhy nachádzajú v období zvýšenej neistoty, ktorú ovplyvňujú komplexné geopolitické faktory. Investori s napätím sledujú vývoj fiškálnych reforiem, makroekonomických ukazovateľov a medzinárodných obchodných vzťahov, ktoré spoločne formujú nálady na trhoch po celom svete.

Absolútna správa

Hlavné americké akciové indexy vykazovali na začiatku štvrtkového obchodovania zmiešané signály. Kým S&P 500 a Dow Jones poklesli o 0,06 % a 0,23 %, tak Nasdaq Composite sa mierne zvýšil o 0,08 %. K týmto zmenám došlo po výpredajoch z predošlého dňa, ktorý vyvolal prudký nárast výnosov amerických štátnych dlhopisov. Opatrný sentiment bol podporený obavami z Trumpovho nového daňového zákona, ktorý by mohol výrazne zvýšiť už tak vysoký verejný dlh USA o 3 až 5 biliónov dolárov.  Investori zároveň s napätím sledovali nové predbežné údaje o ekonomickej aktivite krajiny (PMI), ktoré naznačujú spomalenie priemyslu a len mierny rast sektora služieb. Ďalej, v Kongrese pokračujú diskusie o rozsiahlych rozpočtových reformách, ktoré zahŕňajú predĺženie daňových úľav z roku 2017, zníženie daní z prepitného a pôžičiek, no zároveň aj výrazné zvýšenie výdavkov na obranu a bezpečnosť hraníc, čo vyvoláva obavy o dlhodobú udržateľnosť verejných financií. V Ázijsko-tichomorskom regióne zas trhy reagovali výrazným poklesom. Japonský benchmark Nikkei 225 sa oslabil o 0,84 %, juhokórejský Kospi dokonca o 1,22 %, a podobne klesali aj indexy v Hongkongu a Austrálii. Tento vývoj podčiarkol obavy investičnej verejnosti z rastúceho amerického dlhu a možných negatívnych dôsledkov obchodných taríf. Záporným číslam sa nevyhli burzy ani na európskom kontinente, kde širokospektrálny index STOXX 600 klesol k 16:00 Seč o 1,17 %. Najviac utrpeli akcie maloobchodných a automobilových spoločností. Výrazné oslabenie zaznamenali napríklad JD Sports (-6,5 %) po varovaní pred poklesom dopytu v Spojených štátoch a Julius Baer (-4,6 %) po oznámení neočakávaných nákladov a zmene vo vedení.  Zároveň investori reflektovali na prudký nárast britskej inflácie, ktorý komplikuje perspektívy postupného uvoľňovania menovej politiky. Napriek týmto negatívnym signálom sa však európsky index drží menej ako 3 % pod historickými maximami, pričom pozitívne nálady prináša bankový sektor, ktorý Morgan Stanley označila za „atraktívny“ vďaka rastúcim výnosom, a oživenie podpory zaznamenal aj technologický sektor, napríklad po oznámení spolupráce Infineonu s Nvidiou na nových AI čipoch.

Makroekonomické údaje a správy

USA: Počet nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti v USA neočakávane mierne klesol na 227 000 za týždeň končiaci 17. májom, čo je o 2 000 menej než predchádzajúci týždeň a pod očakávania analytikov. Napriek tomuto poklesu sa štvortýždňový kĺzavý priemer mierne zvýšil na 231 500, čo naznačuje kolísanie na trhu práce.

Ázia: V Ázii aktivita japonského súkromného sektora v máji opäť klesla, pričom výrobné odvetvie zostáva už jedenásty mesiac v poklese a rast služieb sa spomalil, čo vyústilo do prvého zníženia nových objednávok za takmer rok a nízkej podnikateľskej dôvery. Zároveň sa v  Hongkongu inflácia v apríli zrýchlila na 2,0 %, hlavne kvôli rastúcim nákladom na bývanie a dopravu, no základná inflácia po vládnych opatreniach zostáva mierna s očakávaním, že sa udrží na stabilnej úrovni.

Európa: Súkromný sektor eurozóny sa v máji prvýkrát za päť mesiacov zmenšil, najmä v dôsledku poklesu aktivity v sektore služieb, zatiaľ čo výroba mierne rástla. Kompozitný index produkcie HCOB klesol pod hranicu 50 bodov na 49,5, čo naznačuje celkový pokles. Najvýraznejší útlm zaznamenali Nemecko a Francúzsko, hoci ostatné krajiny eurozóny rástli. Objednávky v službách klesali štvrtý mesiac po sebe, kým vo výrobe sa stabilizovali. Zamestnanosť zostala celkovo nezmenená, inflácia výstupných cien sa spomalila a podnikateľská dôvera dosiahla 19-mesačné minimum.