Minulý týždeň bol pre investorov ako jazda na horskej dráhe. Eufóriu z nových historických maxím na Wall Street vystriedala opatrnosť pred ďalším vývojom. Na obzore sa totiž rysujú nové colné opatrenia, začína výsledková sezóna a svet sleduje rozkolísané signály z Ázie aj Európy. Technologické firmy zažívajú volatilitu, naopak, niektoré banky si získavajú pozornosť investorov svojou stabilitou.

Absolútna správa

Americké akcie minulý týždeň opäť lámali rekordy. Index S&P 500 prvýkrát prekročil hranicu 6 200 bodov, keď počas skráteného obchodného týždňa vzrástol približne o 1,7 %. Nasdaq aj Dow si taktiež pripísali slušné zisky, pričom Dow Jones stúpol o viac než dve percentá. V skorom obchodovaní v pondelok 7. júla však futures mierne klesli, S&P 500 približne o 18 bodov, Nasdaq o 98 a Dow o 31 bodov. Investori sú opatrní pred blížiacimi sa termínmi zavedenia ciel a štartom výsledkovej sezóny. Jedným z dôvodov neistoty je predĺženie 90-dňového okna na rokovania o clách do 1. augusta. Hoci to dočasne odvrátilo prísnejšie opatrenia, zároveň to predlžuje obdobie neistoty. V predobchodných hodinách výrazne oslabili akcie Tesly, čím stiahli nadol aj technologický Nasdaq. Naopak, veľký záujem investorov zaznamenala banka Wells Fargo, ktorá sa pohybuje blízko historického maxima. Pozornosť sa postupne sústreďuje aj na výsledky Delta Air Lines a Conagry, ktoré tento týždeň odštartujú neoficiálne druhý kvartál výsledkovej sezóny. Napriek pozitívnemu vývoju zostáva nálada na trhu zmiešaná. Dôvodom sú neistoty okolo obchodných sporov a blížiacich sa termínov na zavedenie ciel. Európe pomáha silnejšie euro a prebiehajúce obchodné rokovania. Po piatkovej pauze kvôli sviatku sa 7. júla európske trhy opäť prebrali a mierne rástli – indexy ako nemecký DAX, francúzsky CAC 40 či britský FTSE 100 si pripísali menšie zisky. Zatiaľ sa neobjavili výrazné pohyby veľkých firiem, no pozornosť zostáva upriamená na banky a exportérov, ktorí sú citliví na vývoj v oblasti ciel a výmenného kurzu. Ázijské akcie priniesli v pondelok zmiešaný obraz. Investori tu zostávajú opatrní kvôli neistote v obchodných vzťahoch. Japonský Nikkei 225 aj čínsky Shanghai Composite sa pohybovali mierne nadol alebo stagnovali. Kľúčovou témou tak zostáva neistota okolo rokovaní medzi USA a Čínou, ale aj širšie obchodné dohody, ktoré by mohli ovplyvniť rast v regióne. Na komoditných trhoch sa v pondelok neudialo veľa dramatických zmien. Ceny ropy WTI a Brentu mierne klesli v dôsledku upokojenia situácie na Blízkom východe a obáv o slabší dopyt. Prírodný plyn sa hýbal len minimálne, keďže chýbali nové impulzy. Zlato však opäť posilnilo – v ranných hodinách newyorského času sa obchodovalo za približne 3 308 USD za uncu. Od začiatku roka si už pripísalo zhruba 25 %, keďže jeho rast podporujú obavy z inflácie, ekonomická neistota a zvýšený dopyt po bezpečných aktívach. Cena striebra zostala stabilná na úrovni okolo 36 USD, pričom ho ťahá priemyselný dopyt a záujem o zaisťovanie proti inflácii.

Makroekonomické údaje a správy

USA: Dôležitou domácou udalosťou bolo schválenie historického zákona o znížení daní v Senáte 4. júla. Očakáva sa, že stimulačný efekt daňovej reformy podporí ekonomickú aktivitu. Konečné schválenie však ešte čaká na hlasovanie v Snemovni reprezentantov.Pozornosť investorov sa sústreďuje najmä na vývoj obchodnej politiky a nadchádzajúce kvartálne výsledky firiem. Pôvodný termín na zavedenie vyšších ciel voči hlavným obchodným partnerom, stanovený na 9. júla, bol predĺžený do 1. augusta. Tento odklad síce znižuje bezprostrednú neistotu v obchode, no hrozba prísnejších ciel ostáva v hre, čo prispieva k opatrnosti na trhoch.

Austrália: Dnes ráno boli zverejnené údaje o počte pracovných inzerátov (ANZ-Indeed Job Ads) za jún, ktoré medzimesačne vzrástli o 1,8 %, čo predstavuje výrazné zlepšenie oproti májovému poklesu o 0,6 %. Tento nárast naznačuje posilňovanie dopytu po pracovnej sile a potenciálne oživenie na austrálskom trhu práce po jarnom spomalení. Pozitívna dynamika môže podporiť dôveru spotrebiteľov aj firiem, čo je dôležité najmä v období, keď sa austrálska ekonomika snaží o udržanie rastu v prostredí globálnej neistoty a vyšších úrokových sadzieb. Trh práce tak naďalej zostáva jedným z najsilnejších pilierov austrálskeho hospodárstva.

Ázia: Japonsko zverejnilo nepriaznivé makro údaje: objednávky strojárskych firiem medzimesačne spadli až o 9,1 %, pričom sa očakával rast. Priemyselná produkcia síce medziročne vzrástla o 0,5 %, no zaostala za očakávaniami, a aj sektor služieb rástol len mierne. Tieto údaje signalizujú spomalenie domáceho dopytu. Z Číny prišli slabé čísla o úverovej aktivite. Objem nových úverov aj celkového financovania bol hlboko pod trhovými očakávaniami, čo naznačuje slabší investičný apetít a pokračujúcu opatrnosť bánk. Aj keď rast peňažnej zásoby M2 dosiahol očakávaných 7,9 %, spomalenie úverového rastu môže byť dôvodom na ďalšie zásahy vlády či centrálnej banky.

Európa: V Európe dnes dominujú obchodné rokovania s USA. Cieľom európskych vyjednávačov je dosiahnuť politickú dohodu pred pôvodným termínom zavedenia ciel (9. júla), aj keď úplné vyriešenie sporov tento týždeň neočakávajú. Predbežný pokrok však stačil na to, aby podporil mierne zisky na európskych burzách, ktoré ťažia aj z lepšej nálady na trhoch.