Globálne trhy vstúpili do obchodovania 20. novembra 2025 s viditeľne lepšou náladou, keď sa investori sústredili na nové impulzy z technologického sektora. Silný začiatok na Wall Street, podporený výsledkami Nvidie, vytvoril podmienky na postupné šírenie optimizmu z USA smerom do Ázie aj Európy.

Absolútna správa

Americké trhy vo štvrtok výrazne posilnili na úvode obchodovania, keď sa hlavné indexy pohli smerom nahor. Otváracia hodnota benchmarku S&P 500 sa zvýšila o 1,44 % oproti predošlej uzávierke, kým Nasdaq Composite a Dow Jones si pripísali 2,18 % a 0,93 %. K týmto pohybom došlo popri silných výsledkoch a optimistickej prognóze spoločnosti Nvidia, ktoré obnovili dôveru v technologický sektor a rozptýlili obavy z možnej bubliny v oblasti umelej inteligencie. Akcie tohto čipového giganta, ktorého tržby rástli najrýchlejšie za takmer dva roky, podporili náladu medzi investičnou verejnosťou, pričom trhoví účastníci zároveň vyhodnocovali oneskorenú správu o tvorbe pracovných miest a pripravované výsledky Walmartu, ktoré majú naznačiť silu amerického spotrebiteľa pred sviatkami. Presvedčivý technologický sentiment zo Spojených štátov sa rýchlo preniesol do Ázie, kde okrem výrazného prepadu čínskej CATL (-2.99 %) po vypršaní lockupu prevládol rast na hlavných burzách. Japonský Nikkei 225 prudko vzrástol o 2,65 % vďaka čipovým titulom, zatiaľ čo juhokórejské Kospi aj Kosdaq sa uzavreli vyššie o 1,92 % a 2,37 %.  Ďalej, Taiwan ťažil z rastu akcií TSMC (+4,3 %) a Foxconnu (+3,28 %), zároveň sa však zvýšili japonské dlhopisové výnosy na najvyššie úrovne za roky, čo naznačilo tlak na tamojší dlhopisový trh. Okrem toho sa pozitívna nálada premietla aj do Európy, nakoľko silné výsledky Nvidie podporili rast polovodičových firiem v regióne ako ASML (+0,89 %), ASMI (+1,25 %) či BESI (+1,12 %), čo posunulo širokospektrálny index Stoxx 600 vyššie o 0,51 % k 17:40 Seč. Európsky investori reagovali aj na pozitívne firemné správy z BNP Paribas, ktoré oznámila program spätného odkupu akcií v hodnote 1,15 miliardy eur, a na výrazný pokles britskej inflácie na 3,6 %, ktorý zvýšil pravdepodobnosť decembrového zníženia sadzieb zo strany Bank of England, čím sa podčiarkol celkovo priaznivý sentiment na trhoch.

Makroekonomické údaje a správy

USA: V USA nové dáta naznačili zmiernenie napätia na trhu práce aj opatrné oživovanie výroby. Zamestnanosť v septembri výrazne prekonala očakávania, keď pribudlo 119-tisíc pracovných miest, no miera nezamestnanosti sa mierne zvýšila na 4,4 %. Týždenné žiadosti o podporu v nezamestnanosti medzitým klesli na 220-tisíc, čo spolu s poklesom štvortýždňového priemeru signalizuje stabilizáciu trhu práce. Pozitívnejšie správy prišli aj z priemyslu: hoci aktuálna výrobná aktivita vo Philadelphii zostala v zápornom pásme, zaznamenala citeľné zlepšenie a budúci výhľad vyskočil na najvyššiu úroveň za rok, čo naznačuje rastúci optimizmus medzi tamojšími výrobcami.

Ázia: V ázijskom regióne priniesli nové ekonomické údaje zmiešaný obraz, keď Taiwan hlásil už deviaty mesiac rastu exportných objednávok, ktoré v októbri medziročne vzrástli o 25,1 % najmä vďaka silnému dopytu po elektronike a ICT produktoch, hoci medzimesačne mierne klesli. Hongkong zaznamenal zrýchlenie inflácie na 1,2 %, čo je štvormesačné maximum, no základná inflácia ostala stabilná a vláda očakáva naďalej tlmené cenové tlaky. Medzitým Čína ponechala svoje kľúčové úrokové sadzby LPR šiesty mesiac bez zmeny, keďže sa snaží podporiť ekonomiku, ktorá sa v treťom štvrťroku spomalila a v októbri vykázala slabší rast priemyslu, maloobchodu aj investícií.

Európa: V Európe priniesli novembrové správy o spotrebiteľskej dôvere kontrastný obraz, keď jednotlivé krajiny reagovali na ekonomické podmienky rozdielne. Zatiaľ čo v Dánsku dôvera výrazne oslabila a klesla na najnižšiu úroveň od marca 2023 v dôsledku negatívnych očakávaní ohľadom ekonomiky aj zamestnanosti, Slovinsko zaznamenalo mierne zlepšenie a domácnosti tam hodnotili svoju budúcu finančnú situáciu optimistickejšie. Najvýraznejší posun však prišiel z Belgicka, kde spotrebiteľská dôvera vyskočila na najvyššiu úroveň od jesene 2021 a zlepšili sa všetky sledované ukazovatele, vrátane finančnej situácie domácností, schopnosti sporiť aj očakávaní ohľadom nezamestnanosti.