Globálne trhy vstupujú do záveru týždňa 21. novembra 2025 pod tlakom rastúcej nervozity. Prudký výpredaj technologických akcií vyvolal dominový efekt naprieč regiónmi, zatiaľ čo investori čakajú na nové makroekonomické údaje.

Absolútna správa

Americké trhy sa v piatok po prudkom štvrtkovom výpredaji technologických akcií len opatrne stabilizovali popritom, ako investori prehodnocujú pravdepodobnosť decembrového zníženia sadzieb Federálnym rezervným systémom (Fed). Tú oslabil silnejší než očakávaný rast pracovných miest, ktorý naznačuje, že menová politika USA môže ostať sprísnená dlhšie. Hlavné indexy sa vzápätí otvorili o čosi vyššie: S&P 500 si pripísal 0,26 %, Nasdaq Composite 0,22 % a Dow Jones 0,12 %. Napriek tomu však všetky tri benchmarky smerujú k výrazne stratovému týždňu, zatiaľ čo investori čakajú na sériu ďalších dôležitých makroúdajov vrátane PMI, priemyselnej produkcie či údajov o spotrebiteľskej dôvere. Nervozita na trhoch sa navyše premietla aj do kryptomien, nakoľko bitcoin padol na sedemmesačné minimum okolo 85-tisíc dolárov, keď ľudia ustupovali od rizikových aktív. Na druhú stranu, kým na Wall Street sihli akcie obrátiť trend ku koncu týždňu, tak v Ázii sa väčšina búrz v piatok uzavrela s poklesom. Japonský Nikkei 225 sa prepadol o 2,4 %, pričom technologické spoločnosti ako SoftBank, Advantest či Tokyo Electron utrpeli dvojciferné straty. K tomuto tlaku prispel aj nárast jadrovej inflácie v Japonsku, ktorý posilňuje očakávania sprísnenia menovej politky zo strany Bank of Japan. Ďalej, v Južnej Kórei klesli indexy Kospi a Kosdaq o viac než 3 %, najmä pre silné výpredaje v Samsung Electronics a SK Hynix. Červené čísla taktiež dominovali aj v Austrálii, Hongkongu a Číne, kde CSI 300 oslabil o ďalšie 2,4 %, a naprieč regiónom klesali aj akcie výrobcov elektromobilov ako BYD či Nio. Výpredaj sa však nezastavil ani v Európe, kde sa volatilita preliala do indexu Stoxx 600, ktorý klesol o 0,42 % k 16:30 Seč. Najväčšie straty pritom utrpel technologický sektor: BE Semiconductor, ASMI či ASML stratili 5 až 7 %, čo stiahlo európsky technologický index na najnižšiu úroveň za viac než dva mesiace. Súčasne dodatočné napätie priniesli správy o tom, že USA a Rusko údajne skúmajú možnosti mierovej dohody pre Ukrajinu, a hoci prezident Zelenskyj trvá na zachovaní suverenity krajiny, špekulácie o nutných územných ústupkoch vyvolali pokles akcií obranného priemyslu, ktorý zaznamenal najhorší deň za posledný mesiac.

Makroekonomické údaje a správy

USA: Predaj existujúcich domov v USA v októbri nečakane vzrástol o 1,2 % na anualizovaných 4,10 milióna, čo je najviac za osem mesiacov, najmä vďaka silnému dopytu na Stredozápade a nižším hypotekárnym sadzbám. Kým na Stredozápade predaj vyskočil o 5,3 % a na juhu mierne rástol, na severovýchode zostal stabilný a na západe mierne klesol. Zásoby domov oproti septembru mierne klesli, no medziročne boli vyššie, pričom dostupnosť sa líši podľa regiónov. Mediánová cena domov sa zvýšila na 415 200 dolárov a medziročne vzrástla o 2,1 %. Podľa ekonóma NAR by spomaľovanie rastu nájomného mohlo prispieť k nižšej inflácii a podporiť ďalšie znižovanie úrokových sadzieb Fedu, čo by mohlo prilákať viac kupujúcich.

Ázia: Ázijská ekonomika ukazuje rôznorodý obraz. Singapur výrazne zvýšil výhľad rastu HDP na rok 2025 na úroveň okolo 4 %, keďže jeho ekonomiku podporuje silný zahraničný dopyt, predzásobenie objednávkami z USA a rastúci trh elektroniky poháňanej umelou inteligenciou. Naopak, v Malajzii sa inflácia v októbri zmiernila na 1,3 %, najmä vďaka lacnejším potravinám, energiám a doprave, i keď jadrová inflácia mierne vzrástla. V Indii sa zas tempo expanzie súkromného sektora spomalilo na šesťmesačné minimum, nakoľko slabšia priemyselná výroba a pokles nových objednávok tlmili rast, pričom firmy pociťovali aj globálnu konkurenciu a najpomalší rast zamestnanosti za viac než rok a pol.

Európa: Európske hospodárstvo vstupuje do záverečných mesiacov roka v znamení miešaných signálov. Spojené kráľovstvo zápasí s napätým rozpočtom – októbrový deficit dosiahol 17,4 miliardy GBP, čo je síce menej ako vlani, no výrazne nad očakávaniami a predstavuje druhú najvyššiu úroveň zadlženia pre toto obdobie od roku 1993. Kontrastom je Írsko, kde veľkoobchodné ceny pokračujú v deväťmesačnom poklese (v októbri klesli o 3,5 %, najmä vďaka lacnejšej zelenine, olejom a elektrine, hoci niektoré segmenty, ako mliečne výrobky či stavebné materiály, mierne zdraželi).