Powell v centre pozornosti: Trhy balansujú medzi rastom a geopolitickými obavami
Na svetových finančných trhoch sa vo štvrtok, 17. júla 2025, prejavila opatrná stabilita, keď investori zvažovali kombináciu politických signálov, makroekonomických údajov a očakávaných firemných výsledkov.
Absolútna správa
Na začiatku obchodného dňa sa hlavné americké akciové indexy pohybovali bez výraznejších zmien, pričom technologický index Nasdaq Composite si pripísal mierny rast o 0,14 %. Najväčšiu pozornosť pútala situácia okolo predsedu Federálneho rezervného systému (Fed) Jeromea Powella, keď prezident Donald Trump najprv naznačil možnosť jeho odvolania, no neskôr tieto úvahy zmiernil vyhlásením, že ide o málo pravdepodobný scenár. Fed zároveň zverejnil Béžovú knihu, ktorá signalizovala pokračujúci, hoci nerovnomerný rast americkej ekonomickej aktivity v júni a začiatkom júla. Zároveň však upozornil na rastúce náklady a neistotu spôsobenú colnými tarifami a obchodnými politikami. Okrem iného investori netrpezlivo vyčkávajú aj na výsledky veľkých spoločností ako Netflix, General Electric či Pepsico, ktoré by mohli potvrdiť dobrý fundament firiem napriek širším ekonomickým rizikám. V technologickom sektore zažiarila firma TSMC, ktorá zaznamenala rekordný zisk vďaka vysokému dopytu po AI čipoch, no zároveň zostala opatrná ohľadom výhľadov na koniec roka pre pretrvávajúce obchodné napätia. Medzitým sa v Ázii uzavreli trhy prevažne pozitívne. Japonský index Nikkei vzrástol o 0,6 %, čínsky CSI 300 o 0,68 % a austrálsky ASX 200 o 0,9 %. Rastu napomohlo zmiernenie obáv z Powellovho možného odvolania, ako aj silné dáta zo Singapuru, kde export (bez ropy) prekonal očakávania a dosiahol 11-mesačné maximum. Naproti tomu japonský export klesol druhý mesiac po sebe, čo odráža spomaľovanie globálneho dopytu, a zároveň sa obnovili obavy z možného rozšírenia obchodných bariér po tom, čo Trump potvrdil 25 % clo na japonské výrobky. Súčasne v Európe prevažoval pozitívny sentiment, ktorý sa prejavil rastom hlavných akciových indexov, vrátane regionálneho Stoxx 600 (+0,75 % k 15:30 Seč), ťahaný korporátnymi správami. Akcie britskej online spoločnosti Ocado vzrástli o výrazných 13 % po tom, čo firma oznámila plán dosiahnuť pozitívny cash flow do fiškálneho roka 2026, podporený 13 % medziročným rastom tržieb. Naopak, akcie nízkonákladového dopravcu EasyJet klesli o 6,26 % v dôsledku nepriaznivého vplyvu štrajkov francúzskej letovej prevádzky a vyšších cien palív, ktoré spôsobili nečakané náklady vo výške 25 miliónov libier, aj keď zisk firmy vzrástol o 21 % medziročne.
Makroekonomické údaje a správy
USA: Priemyselná produkcia v USA v júni vzrástla o 0,3 %, čo prekonalo očakávania ekonómov (0,1 %), pričom nárast bol čiastočne spôsobený výrazným 2,8 % rastom v sektore verejných služieb po poklese v máji. Produkcia v priemyselnom sektore mierne stúpla o 0,1 %, zatiaľ čo ťažobný priemysel zaznamenal pokles o 0,3 %. Využitie kapacít v priemysle sa zvýšilo na 77,6 %, nakoľko rast využitia bol zaznamenaný najmä vo verejných službách a výrobe, avšak ťažobný sektor zaznamenal mierny pokles.
Ázia: Miera nezamestnanosti v Hongkongu zostala v období apríl–jún stabilná na 3,5 % a ani miera podzamestnanosti sa nezmenila (1,4 %). Počet nezamestnaných sa mierne zvýšil na 136 200 osôb, no celková situácia je stále vyrovnaná. Minister práce upozornil, že budúci vývoj nezamestnanosti bude závisieť od hospodárskeho rastu. Zároveň príchod čerstvých absolventov môže krátkodobo ovplyvniť trh práce, no rast ekonomiky by mal situáciu podporiť.
Austrália: V Austrálii sa obchodné podmienky v druhom štvrťroku zhoršili na najnižšiu úroveň od roku 2020. Ziskovosť podnikov zostáva záporná, no podnikateľská dôvera a očakávania v oblasti objednávok a investícií mierne vzrástli. Rast cien dosiahol najnižšiu úroveň od roku 2021, zatiaľ čo náklady na prácu mierne stúpli a hlavnými výzvami zostávajú mzdové náklady a tlak na ziskové marže. Súčasne miera nezamestnanosti v júni neočakávane stúpla na 4,3 %, kým tvorba pracovných miest výrazne zaostala za prognózami, hoci miera účasti na trhu práce mierne vzrástla.
Európa: Miera nezamestnanosti v Spojenom kráľovstve nečakane vzrástla na 4,7 %, najviac od júna 2021, pričom rast miezd sa spomalil, čo naznačuje postupné ochladzovanie trhu práce. Odborníci pritom očakávajú, že Bank of England v reakcii zníži úrokové sadzby ešte v auguste a novembri. Napriek tomu rast miezd stále prevyšuje infláciu, čím rastú náklady na zamestnávanie a klesajú marže podnikov. Súbežne v Portugalsku ceny výrobcov pokračujú v poklese, najmä v energetike a spotrebnom tovare. V krajine medzimesačne ceny výrobcov však mierne vzrástli, čo naznačuje pretrvávajúcu nestabilitu v cenových tlakoch v regióne.
