Investorov potešili čísla z Číny a nádeje na silné výsledky bánk v USA
Na globálnych trhoch v utorok, 15. júla 2025, zavládla prevažne pozitívna nálada, pričom pohyby na jednotlivých kontinentoch ovplyvnili kombinácia firemných správ, makroekonomických údajov a očakávania ďalšieho vývoja monetárnej a obchodnej politiky.
Absolútna správa
V Spojených štátoch vzrástli hlavné akciové indexy na začiatku obchodného dňa. S&P 500 si od predošlej uzávierky pripísal 0,43 %, zatiaľ čo technologický Nasdaq Composite sa zvýšil o 0,23 %. K týmto pohybom došlo popritom, ako investori vyčkávali na výsledky veľkých bánk ako JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo a BlackRock, ktoré majú neoficiálne odštartovať výsledkovú sezónu a často slúžia ako barometer širšieho hospodárskeho prostredia. Očakáva sa, že vykážu nízky až stredný jednociferný rast čistých úrokových výnosov, čo by naznačovalo pokračujúcu silu obchodnej aktivity a mierne oživenie investičného bankovníctva. Pozornosť v USA sa sústreďuje aj na inflačné dáta, nakoľko index spotrebiteľských cien má podľa očakávaní zrýchliť medziročné tempo rastu na 2,6 % a tzv. jadrová inflácia, ktorá nezahŕňa potraviny a energie, má dosiahnuť 3,0 %. Tieto čísla prichádzajú v čase, keď trhy zvažujú možné dôsledky eskalácie obchodnej politiky zo strany prezidenta Trumpa, ktorý avizoval nové clá na produkty z Európy a Mexika. Napriek týmto geopolitickým rizikám americká ekonomika naďalej vykazuje známky odolnosti, podporená stabilným trhom práce a relatívne nízkou infláciou. Medzičasom ako sa obchodovanie na Wall Street rozbiehalo, sa burzy v ázijsko-pacifickom regióne uzavreli prevažne v pluse. Investorskú dôveru posilnili lepšie než očakávané údaje o čínskom HDP, ktorý v druhom štvrťroku medziročne vzrástol o 5,2 %, čím mierne prekonal predpovede analytikov. Investičná verejnosť pozitívne prijala aj správu, že Nvidia plánuje obnoviť predaj svojich AI čipov H20 na čínsky trh, čo podporilo rast technologických akcií. Vzápätí sa hongkonský index Hang Seng uzavrel o 1,6 % vyššie, kým japonský Nikkei 225 si polepšil o 0,55 %, juhokórejský Kospi o 0,41 % a austrálsky ASX 200 o 0,7 %. V Číne však napriek lepšiemu HDP pretrvávajú obavy z deflačných tlakov, ktoré by mohli prinútiť vládu prijať dodatočné fiškálne alebo monetárne stimuly. Priaznivú náladu na trhoch prevzala aj Európe, pričom britský index FTSE 100 prvýkrát v histórii prelomil hranicu 9 000 bodov. K rastu výrazne prispel technologický sektor, podporený ziskami výrobcov čipovej techniky ako ASML (+2,9 %), ASMI (+1,83 %) či Infineon (+1,37 %).
Makroekonomické údaje a správy
USA: Newyorský index výroby sa v júli neočakávane dostal do kladných hodnôt, keď podľa Federálnej rezervnej banky New Yorku vzrástol na +5,5 bodov z júlových -16,0 bodov, čím prekonal očakávania ekonómov, ktorí predpovedali hodnotu -10,0. Navyše, index budúcich obchodných podmienok sa zvýšil na 24,1 bodov, čo naznačuje, že podniky očakávajú v nasledujúcich mesiacoch rast výroby a aktivity.
Ázia: Čínska ekonomika v druhom štvrťroku 2025 rástla rýchlejšie, než sa očakávalo, s medziročným nárastom HDP o 5,2 %, najmä vďaka silnému exportu a priemyselnej produkcii. Napriek tomu ostávajú výzvami slabé súkromné investície, pretrvávajúca deflácia a spomalenie rastu maloobchodu. Investície do fixných aktív a nehnuteľností zaostali za očakávaniami, zatiaľ čo nezamestnanosť zostala stabilná na úrovni 5 %. Export v júni vzrástol o 5,8 % vďaka zlepšeniu obchodných vzťahov. Napriek výzvam v druhej polovici roka by mala Čína splniť svoj celoročný cieľ rastu na úrovni okolo 5 %.
Austrália: Spotrebiteľská dôvera v Austrálii v júli mierne vzrástla o 0,6 % na hodnotu 93,1, napriek tomu, že centrálna banka ponechala úrokové sadzby nezmenené. Prieskum spoločnosti Westpac ukázal zlepšenie v troch z piatich podindexov – najvýraznejšie pri hodnotení rodinných financií, ktoré medziročne stúplo o 5 %. Krátkodobý výhľad ekonomiky sa zlepšil, no dlhodobý sa zhoršil. Ochota spotrebiteľov kupovať väčšie položky klesla. Očakáva sa, že inflácia zostane v cieľovom pásme, čo by mohlo viesť k zníženiu úrokových sadzieb v auguste a novembri.
Európa: V júni 2025 sa inflácia v niektorých európskych krajinách výrazne zrýchlila – obzvlášť v Bulharsku a na Slovensku, kde dosiahla najvyššie úrovne za posledných 18 mesiacov. Na Slovensku stúpla medziročne na 4,3 %, najmä v dôsledku rastu cien potravín a dopravy, pričom medzimesačný nárast dosiahol 0,2 %. V Bulharsku inflácia vzrástla ešte prudšie na 4,4 %, ťahaná najmä drahšími potravinami (+7,5 %) a energiami, zatiaľ čo doprava tam zlacnela. V Španielsku sa inflácia zvýšila na 2,3 %, viac než sa čakalo, pod vplyvom cien bývania, dopravy a potravín, aj keď jadrová inflácia zostala v krajine stabilná.
