Denný komentár: Trhy pred Nvidiou rastú, nervozita poľavuje
K 25. februáru 2026 sa pozornosť investorov sústreďuje najmä na blížiace sa výsledky spoločnosti Nvidia, zatiaľ čo náladu na trhoch naďalej ovplyvňuje aj americká colná politika. Pozitívna vlna sa medzitým z USA preniesla do Ázie aj Európy, kde obchodovanie čoraz výraznejšie formujú firemné hlásenia.
Absolútna správa
V USA sa akcie uprostred týždňa posunuli vyššie. Pri otvorení Wall Street vzrástol index S&P 500 o 0,36 %, zatiaľ čo Nasdaq Composite a Dow Jones si pripísali 0,62 % a 0,37 %. Investori pritom vyčkávali na výsledky spoločnosti Nvidia, ktoré trh vníma ako dôležitý test toho, či sa boom okolo umelej inteligencie skutočne premieta do hospodárskych výsledkov firiem. Pozornosť sa sústredila aj na Salesforce, ktorého akcie sú od začiatku roka stále nižšie o viac než 26 %, čo naznačuje, že v časti softvérového sektora pretrváva nervozita z vplyvu nových modelov umelej inteligencie. Dôležitou témou zostávajú aj vysoké výdavky na AI infraštruktúru vrátane dohody Meta–AMD (AI kapacita 6 GW v rámci transakcie za približne 100 mld. USD), ako aj neistota okolo obchodnej politiky USA, keď Washington spustil dočasné globálne clo vo výške 10 %, hoci trhy sa predtým obávali sadzby až 15 %. Súčasne sa táto neistota odrazila na komoditách, nakoľko zlato po predchádzajúcom poklese opäť rástlo (futures približne na 5 209 USD/uncu) a ropa sa držala blízko sedemmesačných maxím pred rokovaniami USA–Irán (Brent 70,52 USD/barel a WTI 65,44 USD/barel). Na tento vývoj následne nadviazala Ázia, kde sa po technologickom impulze z Ameriky rozbehol výrazný rast. Japonský index Nikkei 225 vyskočil o 2,2 % na nové maximum 58 583,12 bodu a juhokórejský Kospi stúpol o 1,91 % na 6 083,86 bodu, čím prvýkrát prekonal hranicu 6 000 bodov. Rast podporili aj veľké technologické mená, ako SK Hynix (+1,29 %) či Samsung Electronics (+1,75 %). Vyššie uzavreli aj austrálsky ASX 200 (+1,17 %), hongkonský Hang Seng (+0,66 %), čínsky CSI 300 (+0,6 %) či taiwanský TAIEX (+2,05 %), ktorý zaznamenal rekord už piaty obchodný deň po sebe. Navyše, v rastovom trende pokračovala aj Európa, kde paneurópsky benchmark Stoxx 600 evidoval k 15:40 SEČ zisk 0,63 %. Firemné výsledky však na starom kontinente priniesli zmiešaný obraz. Výrazne sklamalo Diageo (-13,85 %) po slabších číslach a zhoršenom výhľade na rok 2026, slabšie pôsobil aj Aston Martin (-2,37 %) po poklese tržieb a oznámení prepustenia 20 % zamestnancov. Naopak, náladu podporila HSBC (+6,5 %), ktorá vykázala ročný zisk pred zdanením na úrovni 29,91 mld. USD, teda nad očakávaniami.
Makroekonomické údaje a správy
USA: Spotrebiteľská dôvera v USA sa vo februári podľa Conference Board zlepšila, keď hlavný index vzrástol na 91,2 bodu z revidovaných 89,0 bodu v januári (trh čakal 88,0 bodu, pričom pôvodne bol január uvádzaný na 84,5), no stále zostáva výrazne pod štvorročným maximom 112,8 bodu z novembra 2024. Zlepšenie ťahal najmä index očakávaní, ktorý vyskočil na 72,0 z 67,2, zatiaľ čo index súčasnej situácie ďalej klesol na 120,0 z 121,8; Conference Board zároveň uviedla, že sa zlepšili 4 z 5 zložiek indexu. Opatrnejší obraz priniesla Michiganská univerzita, ktorej februárový index bol revidovaný nadol na 56,6 z predbežných 57,3 (po januárových 56,4), takže medzimesačné zlepšenie bolo len mierne, hoci ide stále o najvyššiu úroveň za približne 6 mesiacov.
Ázia: Ázijské dáta ukázali skôr stabilný až mierne priaznivý obraz. Na Taiwane zostala januárová nezamestnanosť na 3,36 % a zamestnanosť vzrástla na 11,649 milióna (+4-tisíc medzimesačne), v Hongkongu sa inflácia spomalila na 1,1 % z 1,4 % (jadrová na 1,0 %), najmä vďaka slabšiemu rastu cien dopravy, potravín a bývania, a v Južnej Kórei sa síce priemyselná dôvera mierne zhoršila (72 bodov z 73), no zlepšil sa výhľad a celkový index ekonomického sentimentu vzrástol na 98,8 z 94,0. Celkovo tak región naznačuje kombináciu stabilného trhu práce, miernej inflácie a opatrne lepších očakávaní firiem.
Európa: Inflácia v eurozóne sa v januári podľa konečných údajov Eurostatu spomalila, keď harmonizovaný index spotrebiteľských cien (HICP) medziročne vzrástol o 1,7 % (v decembri 2,0 %) a medzimesačne klesol o 0,6 %. Jadrová inflácia (bez energií, potravín, alkoholu a tabaku) sa mierne znížila na 2,2 % z predchádzajúcich 2,3 %. Najvýraznejší medziročný rast cien zaznamenali služby (+3,2 %), nasledovali potraviny, alkohol a tabak (+2,6 %), zatiaľ čo ceny energií klesli o 4,0 % a neenergetické priemyselné tovary zdraželi o 0,4 %.
