Denný komentár: Svetové trhy bez jasného smeru, v hre sú komodity aj geopolitika

V Spojených štátoch amerických sa investori priklonili k opatrnosti, nakoľko sa hlavné akciové indexy otvorili s kontrastnými signálmi. Benchmark S&P 500 mierne stúpol o 0,09 %, kým Nasdaq Composite stratil 0,76 % a Dow Jones Industrial Average zostal bez výraznejšej zmeny, čo odrážalo krehkú chuť k riziku po rýchlom raste cien aktív. Výrazným zdrojom volatility boli navyše komodity, keď striebro zažilo extrémne výkyvy v intradennom rozpätí až 11 % a krátko vystúpilo k rekordným 84 USD za uncu, zlato oslabilo na úroveň 4 337,51 USD za uncu a ropa WTI sa opäť dostala nad 58 USD za barel. Sentiment ďalej výrazne ovplyvnila aj geopolitika, a to po tom, čo Donald Trump a Volodymyr Zelenskyj oznámili pokrok v mierových rokovaniach o Ukrajine, hoci pretrvávajúca neistota okolo územných otázok a rastúce napätie na Blízkom východe naďalej zvyšovali nervozitu investorov. V Ázii sa medzitým trhy vyvíjali nejednotne a miestne burzy zakončili pondelok s rôznymi signálmi. Japonský index Nikkei 225 oslabil o 0,44 %, zatiaľ čo juhokórejský Kospi prudko vzrástol o 2,2 %, čo naznačilo rozdielny pohľad investorov na regionálny rast a valuácie. Hang Seng v Hongkongu stratil 0,7 %, čínsky CSI 300 klesol o 0,38 % a austrálsky S&P/ASX 200 oslabil o 0,42 %. Pozornosť sa aj v tomto regióne sústreďovala najmä na komodity, predovšetkým drahé kovy, kde sa prelínali špekulatívne nákupy s obavami z obmedzenej ponuky. Podobne ani v Európe sa miestne trhy nevyvíjali jednotne, keď paneurópsky Stoxx 600 zostal takmer nezmenený k 17:00 SEČ po tom, čo počas seansy dosiahol historické maximum, pričom zisky v ťažobnom sektore vyvažovali straty v obrane. Obranné tituly totiž reagovali na mierové signály poklesmi, napríklad Leonardo klesol o necelé 2 % a Rheinmetall o 0,94 %. Ťažiari na druhú stranu profitovali zo silných cien kovov a pomohli sektoru k rastu. Medzi jednotlivými titulmi okrem toho vynikol Fresnillo, ktorého akcie sú za celý rok vyššie o viac než 390 %, čo podčiarkuje, ako výrazne globálne pohyby na komoditných trhoch formujú výkonnosť európskych akcií.
Makroekonomické údaje a správy
USA: Predaj rozbehnutých domov v USA v novembri výrazne prekonal očakávania. Index čakajúcich predajov od National Association of Realtors vzrástol o 3,3 % na 79,2 body, kým trh čakal len +0,8 %. Najsilnejší rast zaznamenal Západ (+9,2 %), nasledovaný Juhom (+2,4 %), Severovýchodom (+1,8 %) a Stredozápadom (+1,3 %). Podľa hlavného ekonóma Lawrencea Yuna ide o najlepší sezónne očistený výsledok v roku a najsilnejší výkon od februára 2023. Navyše sa nálada maklérov mierne zlepšila, keď 22 % očakáva vyšší záujem kupujúcich a 18 % vyšší záujem predajcov v najbližších troch mesiacoch.
Ázia: Ázia priniesla na konci roka rozdielne ekonomické signály. V Indii sa priemyselná produkcia v novembri prudko oživila, keď medziročne vzrástla o 6,7 %, čo je najrýchlejší rast za dva roky a výrazne nad očakávaniami trhu, ťahaný najmä výrobou (+8,0 %) a oživením ťažby (+5,4 %), hoci predstihové ukazovatele naznačili mierne ochladenie vzhľadom na to, že index PMI výroby od S&P Global / HSBC v decembri klesol na 55,7 bodov. V Hongkongu sa naopak prehĺbil obchodný deficit na 48,5 mld. HK$, teda 9,4 % dovozu, keďže silný rast vývozu (+18,8 %) nestačil vykompenzovať stále vysoký dovoz. Deflačné tlaky zas pretrvávali v Malajzii, kde ceny výrobcov klesali už deviaty mesiac po sebe a medziročne sa znížili o 1,8 %, najmä pre výrazné poklesy v poľnohospodárstve a ťažbe.
Európa: V Rakúsku sa priemysel v decembri vrátil do poklesu s indexom PMI od S&P Global pre UniCredit Bank Austria klesajúcim na 49,3 body, pričom zamestnanosť klesala už 32. mesiac po sebe a výrobcovia ôsmy mesiac v rade znižovali ceny. Naopak, Švédsko zaznamenalo citeľné zlepšenie obchodu, nakoľko sa prebytok v novembri zvýšil na 11,6 mld. SEK, keďže dovoz klesol rýchlejšie než vývoz, hoci obchod s Európskou úniou zostal v deficite. Vo Fínsku sa zhoršila nálada spotrebiteľov, keď index dôvery klesol na -7,3 body, zatiaľ čo priemyselný sentiment sa zlepšil a vrátil na dlhodobý priemer, čo podčiarkuje rozdiel medzi slabou domácou spotrebou a opatrne sa zlepšujúcim výhľadom výroby.